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来源：北京商报
10月30日晚间，A股上市银行三季度报告正式收官，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行的“成绩单”同步揭晓。整体来看，六大行前三季度均实现营收、归母净利润双增长，合计营收突破2.7万亿元，归母净利润超万亿元，经营基本面始终保持稳健。
值得关注的是，净息差普遍收窄仍是当前行业盈利增长的主要制约因素。分析人士指出，经济稳步复苏带动银行信贷规模扩张，叠加财富管理等非息业务的积极发力，为六大行业绩增长提供了关键支撑；但受资产端LPR（贷款市场报价利率）下行致贷款收益率承压、负债端存款成本刚性难降的双重影响，净息差收窄对业绩增速形成一定拖累。不过，随着存款利率下调效应逐步释放、银行负债结构优化与成本管控力度加大，当前净息差降幅已呈现逐步收窄趋势，行业息差压力有望进一步缓解。
前三季度归母净利合计超万亿元
10月30日，六家国有大行前三季度经营“成绩单”集齐。从整体业绩来看，六大行前三季度均实现营收、净利双增长，合计营收达27205.35亿元，归母净利润10723.43亿元。
具体到各家银行表现，“宇宙行”工商银行依旧稳坐行业头把交椅。数据显示，工商银行前三季度实现营收6400.28亿元，同比增长2.17%；归母净利润2699.08亿元，同比增长0.33%。
建设银行、农业银行紧随其后。其中，建设银行前三季度营收5737.02亿元，同比增长0.82%；归母净利润2573.6亿元，同比增长0.62%。农业银行前三季度实现营收5508.76亿元，同比增长1.97%；归母净利润2208.59亿元，同比增长3.03%。
中国银行、邮储银行与交通银行也均交出前三季度营收、净利双增的“答卷”。其中，中国银行营业收入和归属于母公司所有者的净利润分别为4912.04亿元、1776.6亿元；邮储银行前三季度营收2650.8亿元，归母净利润765.62亿元；交通银行前三季度营收1996.45亿元，归母净利润699.94亿元。
对于国有大行三季度营收与净利润保持稳健增长的表现，苏商银行特约研究员高政扬分析指出，这充分彰显了国有大行在我国金融体系中的“压舱石”地位。一方面，当前我国经济稳步复苏，有效带动银行信贷业务规模稳步扩张，为业绩增长提供基础支撑；另一方面，银行主动调整业务结构，积极探索财富管理等非息业务领域，进一步拓宽了业绩增长空间，为整体经营稳健性注入新动能。
净息差收窄仍是共性压力
净息差（即“净利息收益率”）作为影响银行净利润的核心指标，其变动趋势直接关系行业盈利水平。近年来，受市场利率整体下行、存款成本相对刚性等多重因素叠加影响，银行业净息差普遍面临收窄压力，六大行也未能例外。
从六大行2025年前三季度具体数据来看，净息差呈现“普遍收窄、幅度分化”的特点。其中，邮储银行净息差为1.68%，虽在六大行中处于相对较高水平，但同比降幅较为明显，较2024年同期的1.89%下降21个基点。对此，邮储银行表示，2025年1—9月已将“稳息差、扩中收、提非息”作为收入端主线，利息净收入表现逐季改善。
交通银行净息差表现相对稳健，为1.2%，同比下降8个基点，是六大行中降幅最小的机构。
其余四家国有大行净息差下降幅度较为接近，建设银行净息差为1.36%，较上年同期下降16个基点。工商银行、农业银行、中国银行的净息差水平分别为1.28%、1.3%、1.26%，同比均下降15个基点。
对于净息差收窄对业绩的影响，高政扬分析指出，这一趋势已对银行业绩增速形成一定拖累，核心原因集中在“资产端收益承压”与“负债端成本刚性”两大层面：一方面，LPR下行持续拉低贷款利率，导致银行资产端收益空间不断压缩；另一方面，存款成本短期内难以显著下降，刚性特征明显，直接延缓了息差修复进程。不过，高政扬也强调，随着存款利率逐步下调措施落地、银行主动优化负债结构并加强成本管控，当前净息差降幅已呈现“逐步收窄”的积极趋势，行业息差压力有望边际缓解。
在10月30日的业绩说明会上，建设银行首席财务官生柳荣就净息差走势释放积极信号。他坦言，从建行自身情况来看，由于贷款重定价速度快于存款，在LPR及存款利率下调的滞后影响下，预计2025年全年净息差仍将面临一定下行压力。但从边际变化来看，存款利率下调对负债成本的降低作用正逐步显现——前三季度该行客户存款付息率同比下降34个基点，较上年同期多降30个基点，这一变化为净息差企稳提供了重要支撑。生柳荣进一步表示，建设银行将通过持续提升经营能力与定价管理水平、优化资产负债结构等举措，努力使净息差保持在合理区间，“综合判断，NIM（净息差）下降幅度将逐渐收窄，我们有信心通过主动管理，继续维持净息差在可比同业的领先水平”。
从行业长期发展视角来看，高政扬认为，净息差集体收窄趋势或将推动银行业长期盈利模式从传统的“规模驱动、息差依赖”向“综合化、精细化、多元化”方向深度转型。未来，银行或将更侧重于提升非息收入占比、优化资产负债结构及强化风险管理能力。
从长期来看，息差收窄将倒逼银行降低对传统信贷业务的盈利依赖，加速布局财富管理等非息业务领域，进一步提升轻资本业务收入占比；将推动银行优化资产负债结构，通过客群分层定价、拓展多元化负债渠道等方式降低综合成本率，提升资产端收益与负债端成本的匹配度。
具体到应对策略，高政扬建议银行从四方面发力破局：其一，需积极拓展非息收入来源，发展财富管理等中间业务，丰富非息收入结构，降低对利息收入依赖；其二，或可强化新兴业务领域布局，或可充分运用科创债等低成本融资工具，加大在科创金融等优质赛道投入，持续挖掘新的盈利增长点；其三，需持续优化资产负债结构，应着力压降高成本负债比重，扩大低成本活期存款占比，提升负债端成本管控效率；其四，需深化数字化转型进程，以技术赋能风险管控与业务运营，通过流程优化、智能工具应用切实实现降本增效目标。他指出，通过上述举措，银行有望在息差收窄周期内保持盈利韧性，完成从传统信贷业务主体向综合金融服务商的角色跃迁。
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